La Banque centrale européenne (BCE) a baissé son taux d’intérêt directeur à 0,15% et pour la première fois de son histoire, la BCE a introduit un taux négatif de 0,1% sur les dépôts des banques chez elle. Les banques auraient donc à payer pour laisser leur argent dans les coffres de la banque centrale. Ainsi, la BCE montre à nouveau qu’elle est prête à utiliser des moyens non conventionnels. L’instrument des taux d’intérêt négatifs est très rarement utilisé. La banque centrale suisse a temporairement augmenté les taux d’intérêt négatifs sur les dépôts par les étrangers afin de repousser les entrées de capitaux spéculatifs. Le Danemark a également appliqué cet instrument une fois pour éviter une appréciation de la couronne danoise. Fondamentalement, les taux d’intérêt négatifs sont problématiques en réalité, une prime négative signifie, un avenir sans grande plus-value. Alors pourquoi la BCE abaisse les taux d’intérêt si fortement? Elle veut lutter contre la déflation et augmenter l’inflation. La mesure vise à inciter les banques à faire plus de prêts et de conserver moins de liquidités auprès de la banque centrale. Le taux négatif aurait comme effet d’affaiblir l’euro, ce que souhaitent les autorités afin de stimuler les exportations vers les Etats Unis et l’Asie et aider à relancer l’économie. Par rapport au «programme d’assouplissement quantitatif », qui signifie l’achat à grande échelle des emprunts d’Etat, la baisse des taux d’intérêt a l’avantage qu’elle peut être annulée à tout moment. Nous ne voyons aucune incidence importante sur les marchés de capitaux. Il est de plus en plus difficile pour les investisseurs d’obtenir un rendement raisonnable. De notre point de vue, il n’existe aucun moyen de se passer du marché des actions. Par conséquent, nous sommes actuellement surpondérés dans notre gestion d’actifs par rapport à notre ratio d’actions. Rédigé par : Johannes Magar